基金风险评价方法

（一） 天相基金类型的划分

天相划分基金类型的基本依据是中国证监会发布的《证券投资基金运作管理办法》中对基金类型的有关规定。国内目前存在的公募基金可大致分为以下类型：

基金类型	类别特征
指数型	包括封闭式和开放式基金。封闭式指数型最高持股仓位为80%，且指数化投资仅占50%左右。开放式指数型仓位普遍在90%以上，分为完全复制型和指数增强型。
股票型	包括封闭式和开放式基金。其中封闭式又包括创新型封闭式基金和传统型封闭式基金。创新型是指瑞福进取、大成优选、建信优势和长盛同庆，持股仓位最高可达到100%。开放式股票型基金持股仓位在60%～95%之间，业绩比较基准中股票指数的配置比例通常不低于75%。其他基金契约约定为股票型的，也划入股票型。
混合型	持股仓位在30%～95%之间，业绩比较基准中股票指数的配置比例为65%左右；其他基金契约约定为混合型的，也划入混合型。
保本型	采用投资组合保险策略，最高持股比例可能达到60%。在保本周期内可以规避本金损失的危险。但也可能仅能收回本金，或者如果持有时间不足一个保本周期可能发生亏损。
偏债型	持债比例在80%左右，持股比例在20%左右，投资范围包括申购新股、通过二级市场买卖股票、权证等
纯债型	持债比例不低于80%，可参与一级市场新股申购，持有因可转债转股所形成的股票以及股票派发或可分离交易可转债分离交易的权证等资产，但不通过二级市场买入股票或权证。
货币型	投资范围主要是现金、期限在一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单、央行票据和债券回购等，剩余期限在 397 天以内（含397 天）的债券。每个交易日的平均剩余期限不得超过180 天。
QDII基金	投资于海外证券市场，权益类证券投资不低于60%

（二） 基金风险评级的指标

1、 采用定量分析的方法，对基金历史业绩的进行风险评估

基于基金历史业绩的风险评估，评估时间为最近一年。对于运作时间不满一年的基金，如果同一公司存在相同类型的基金，则以同一公司旗下相同类型基金的平均值作为估计值，否则，以整个市场中同一类型基金的平均值作为估计值。

a) 收益波动率：基金每周净值增长率的标准差，标准差越大的基金，风险水平越高。

b) 最大损失边界：采用每周滚动计算的方法，计算持续持有基金一个季度可以获得的最低净值收益率。最大亏损越严重的基金，风险水平也越高。

c) 持股仓位：基金最近一期季度报告披露的持股仓位，对于没有披露季报的新基金，以同一类型基金的平均值作为估计值。

2、 采用定性分析的方法，对除历史业绩外的其他影响因素进行评估

定性分析主要考虑以下几个方面：

a) 重要变更：基金公司高管变更情况和基金经理变更情况（最近一年）

b) 违规记录：基金违规或同一公司旗下基金违规的历史记录（最近一年）

3、 结合基金的投资目标、投资策略和投资范围，划分最终风险等级

已经募集设立的全部公募基金，按风险水平从高到低划分为五个风险等级，即高风险、中高风险、中风险、中低风险和低风险。

（三） 各指标评分标准及最终基金风险等级的划分

分析指标		占比	评分标准
定量	收益波动率	50%	从小到大排列，依次给予0～5分
	最大损失边界	15%	从小到大排列，依次给予0～5分
	持股仓位	20%	从小到大排列，依次给予0～5分
定性	重要变更	10%	无变更的记0分，基金经理变更1次记1分，总经理或董事长有变更记2分，累计得分最高不超过5分
	违规记录	5%	无违规的评为0 分；一般违规1次记2分；重大违规1次记4分；有两次或两次以上违规记5分。同一公司旗下基金违规，增加2分，累计得分最高不超过5分。
综合评价	以上指标得分按权重计算总得分，全部基金按总得分从大到小排列，划分风险等级—— 大于3.5分， “高风险”； 小于等于3.5分大于等于3分， “中高风险” 小于3分大于等于2分， “中风险”； 小于2分大于1分， “中低风险” 小于等于1分， “低风险”； 因为风险评价是一种相对评估，所以随着时间的变化，基金数量的不断增加，各风险等级基金所占比例也会有所调整。

（四） 风险评级的使用

1、 风险评级每季度更新一次，并在每季度初公布截至上季末的风险评级结果。

风险评级结果不应作为买卖某只基金的唯一建议。